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“能给我打一针吗？能给我打一针索马鲁肽吗？”下班后还没有离开公司的爱丽丝（化名）正在向一位女同事寻求帮助，因为她“自己做不到”。最后，在一位男性同事的帮助下，注射完成了。
“春天不减肥，夏天就惨了。”
春节过后一个月，所有与“吃喝”有关的活动都已告一段落。在贾玲《热辣滚烫》的刺激下，进入健身房、拳击馆的人数开始增多。
然而，在运动健身市场之外，还有另一群人选择了另一种减肥方式：注射减肥。
Alice使用的注射剂是目前市场上流行的针对2型糖尿病患者的靶向药物。它来自丹麦制药公司：诺和诺德。
索马鲁肽在2022年被马斯克在推特上“宣传”后名声大噪，后来发现很多外国名人都在使用它，包括科勒·卡戴珊、切尔西·汉德勒，甚至还有英国前首相约翰逊。
3月8日，GLP-1药物索马鲁肽开发商诺和诺德透露，预计“减肥版”索马鲁肽Wegovy将于今年在中国获批上市。索马鲁肽实际上用于治疗糖尿病。
减肥药在中国已有二十多年的历史。此次索马鲁肽驱动的GLP-1靶向药物能否延续“减肥神药”的神话，尚不得而知。但现在，“神奇减肥药”的风潮确实动摇了国内消费医疗行业的基因。
据浙商证券统计，从投融资结构来看，2023年创新药BD首付总额为267.64亿元，首次超过IPO募集资金总额。 BD创新药首付融资占比从2020年的3.4%大幅提升至2023年的38.3%。其中索马鲁肽中的GLP-1是交易热门标的。
一石激起千层浪。很难说，这不是资本市场对医药行业的新希望。
超2.5 亿受众的风口
“咔嚓，咔嚓……” 随着几声啪嗒啪嗒的声音，爱丽丝的注射量被调整到了0.25mg的注射量。不到5秒，注射就完成了。把剩下的药拿起来放回冰箱，爱丽丝就可以安心下班了。
Alice购买了一管索马鲁肽，总体积为1ml，每周注射一次。整个减肥过程持续了两个月，爱丽丝总共减掉了5磅。事实上，爱丽丝并不胖。严格来说，爱丽丝很瘦。但在假期期间增加了几磅后，爱丽丝决心减肥。
Alice从事投资行业，是对这一新的市场趋势最敏感的人群。即便如此，她并不是公司里第一个使用索马鲁肽的女孩。早在2022年，她身边就有同事使用过，效果显着。
事实上，像爱丽丝这样身材不胖但对体型有“白、瘦”标准的人，并不是索马鲁肽的核心人群。索马鲁肽适用于2 型糖尿病患者和肥胖人群。
这类人群在中国是一个巨大的市场群体。研究显示，我国总体超重人群比例为34.8%，肥胖人群比例为14.1%。 2023年，《中国肥胖地图》的数据显示，中国成年人总体肥胖率为18.9%，肥胖人数已达约2.5亿。
据摩根士丹利预计，到2030年，肥胖药物市场规模预计将超过540亿美元（合同人民币3848亿元），并有望超越PD-1/PD-L1成为全球市场第一大类别，名列新一代药物榜首。 “药王”的宝座。
随着GLP-1产品整体市场需求增加，诺和诺德持续加大生产基地投资，扩大索马鲁肽产能。近日，诺和诺德大股东Novo Holdings宣布将以全现金交易方式收购总部位于美国的生物制药合同制造商Catalent。
作为交易的一部分，诺和诺德将从Novo Holdings手中收购Catalent位于意大利、比利时和美国的三个装瓶厂，预付款为110亿美元。该公司表示，新设施将为更多糖尿病和肥胖患者提供服务，此次收购将有助于扩大生产规模和速度。
生物制药创始人范妮（化名）告诉小丁主，医药行业很大程度上取决于大环境。从金融环境来看，过去是二级市场的热情带动一级市场，过去医药行业的投资者多是美元基金。这两个变化直接导致医药行业从近两年的火热走向去年的平静。
如今，消费医学中的减肥药可能是医药市场上最热门的。
仿制药选手已经就位
减肥效果对消费者越有吸引力，药企的研发动力就越大。
小凡主在京东搜索了“减肥注射液”几个关键词，发现页面上不仅弹出了诺和诺德的索马鲁肽，还有利鲁平的利拉鲁肽。
更重要的是，索马鲁肽单盒售价527元，而后者售价300元。索马鲁肽为1ml单瓶，而利拉鲁肽为3ml单瓶。价格相差5倍以上。
医药投资人飞飞告诉小钉智，利拉鲁肽是索马鲁肽的上一代产品，专利期已于2017年到期。京东上销售的利鲁平是国内药企的仿制药。
利路平由国内制药巨头华东制药生产。据了解，这也是利拉鲁肽在国内首个获批的仿制药。 7月，Lilupine再次获批减肥适应症，成为首个国产GLP-1“减肥注射液”。
“索马鲁肽未来肯定是红海，和肿瘤创新药研发一样火热，现在就看哪家公司能做出来了。”台州医药投资人小马（化名）说道。
在中国，很多药企已经在研发类似的仿制药，索马鲁肽仿制药的竞争已经开始。
国内药品申请及受理月度数据汇总。截至2024年1月，国内仿制药受理号为442个。据媒体统计，仅2023年，就有9家药企的索马鲁肽药物临床试验注册申请被受理。除原开发商诺和诺德外，还有来自汉宇药业、联邦制药、复星医药旗下万邦生物、华东医药、石药集团（01093.HK）、华润双鹤、汇生生物制药、正大田8仿制药等公司来自清等制药公司的药品。
以汉宇制药为例。 2023年8月，汉宇药业发布公告称，拟发行股票募集资金总额不超过2.54亿元，其中7665万元将用于索马鲁肽研发项目。项目总投资2.1亿元。
此外，2008年成立的派格生物制药（苏州）有限公司（以下简称“派格生物”）已于2024年2月23日正式向香港联交所提交招股说明书，拟上市在主板上。
据了解，佩奇生物科技是一家专注于自主研发慢性病创新疗法的生物科技公司，专注于代谢紊乱领域。截至2024年2月19日，派奇生物已自主研发了一款核心产品和另外五款候选产品，包括治疗2型糖尿病、肥胖症等疾病的药物。
除了仿制药，GLP-1药物的创新药也在路上，其中创新药龙头恒瑞医药已有3个GLP-1药物在研。中盛药业还有包括但不限于GLP-1在内的创新药物正在研发中。
相关企业的一系列动作被一级市场注意到并做出回应。据浙商证券统计，2023年创新药（A轮及之前）早期融资最为活跃，占比55%。从疾病领域来看，2023年肿瘤领域融资最为活跃，其次是免疫系统、抗感染、内分泌与代谢、中枢神经系统等疾病领域。
2024年1月31日，诺和诺德发布2023年第四季度及全年业绩。作为诺和诺德的明星产品，索马鲁肽2023年总销售额已达约211.58亿美元。
2023年，其市值已超越奢侈品集团LVMH，成为欧洲市值最高的公司。
亟待约束与升级
“两个月瘦了5斤，一吃东西就又反弹了，减肥关键是管住嘴。”使用两个月后，爱丽丝停止使用它。但爱丽丝很幸运，没有出现任何副作用。
事实上，索马鲁肽目前不仅存在反弹的问题，还伴随着很多副作用。比如腹泻、恶心、呕吐、便秘、注射部位红肿乏力等，这些都是比较常见的，也比较轻微。更严重的症状包括低血糖、胰腺炎、糖尿病、视网膜病变等症状。
此外，最近学术界关注索马鲁肽可能增加甲状腺髓样癌（一种恶性甲状腺肿瘤的一种）风险，并可能增加抑郁症风险的理论。
这些都是新型减肥药索马鲁肽尚未解决的潜在风险。它们还表明，任何尚处于早期阶段的新兴事物都需要等待时间来验证和升级，否则可能会被淘汰。
过去，“曲美”和“奥维斯塔”教会了减肥市场一个道理：真正能在市场上长久生存的产品需要有效性和安全性的双重保证。
即便如此，对“白、瘦、年轻”的极度渴望，依然导致目前索马鲁肽缺货。 2023年6月，医院出现了索马鲁肽的短缺和断货，一些公立医院不得不收紧索马鲁肽的使用。据CNN报道，在美国，甚至有人注射了超过标准剂量10倍的疫苗。
市场越热闹，竞争就越激烈。
Pony告诉小凡专：“国内有企业可以和诺和诺德竞争。诺和诺德是原研公司，国内企业如果想与之竞争，很可能就得打价格战。不过，诺和诺德的质量原研公司相对稳定，可能会继续占据部分市场，而在中国，新增多条管线生产GLP-1药物的公司也集中在前几名。”
作为医药投资者，Pony 表示，他更喜欢价格低廉、多目标研究的公司。据他介绍，GLP-1只是目标之一。此外，还有GCGR和GIPR两个目标，这两个目标都可以作为研究和创新目标。
同时，团队的技术实力、生物合成领域的经验以及对生产过程的控制也是投资者重点考虑的因素。但Pony强调，投资者不会投资一家只生产GLP-1药物的公司。 “这只是一条管道，如果只建设这条管道，我们就会怀疑公司的实力，公司的市场发展也会受到很大的制约。”
通过改变合成方法和工艺，达到同样的治疗效果，成本可以大大降低。这是最常见的方法，在癌症治疗领域也很常见。
2024年，“减肥神药”的升级版预计即将上市。这是最新的三重激动剂，针对GLP-1、葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）和胰高血糖素受体，称为Retatrutide，已在II期试验中被证明有效。肥胖。
此外，还有一种药物叫做替泊肽，它是一种针对GLP-1和GIP的双重激动剂，去年被批准用于超重患者。
虽然这是一场资本市场和消费医学的狂欢，但病态审美是任何药物都无法治愈的。身体焦虑和外表焦虑一直存在。也许市场对精神科医生的需求实际上比对减肥药的需求还要高。
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用户评论
这数字听起来很小，但如果能让人有效减重，市值确实也很客观啊！
有16位网友表示赞同！
40000亿市值，看来这个新产品的热度很高！到底是什么神奇的东西？
有10位网友表示赞同！
我一直都在寻找有效的减肥方法，希望能有突破性的进展！
有17位网友表示赞同！
这“0.25mg”是个什么东西啊？是药片吗？成分是什么?
有7位网友表示赞同！
希望它真的能帮助人们实现理想体重。
有9位网友表示赞同！
市值这么高说明很多人看好这个产品吧，我去看看它的详细介绍!
有5位网友表示赞同！
减重行业真热闹！期待看到更多创新产品！
有15位网友表示赞同！
感觉这个产品可能会很贵啊……但如果真的管用的话，可以考虑试试。
有10位网友表示赞同！
市值40000亿也太夸张了吧！是不是夸大了它的效果？
有11位网友表示赞同！
也许这种东西能从根本上解决肥胖问题？想想就激动!
有14位网友表示赞同！
我的体重一直困扰着我，希望有更好的选择来帮助我减重。
有10位网友表示赞同！
如果它是药物的话，希望能经过严格的临床测试！
有14位网友表示赞同！
我已经尝试了很多减肥方法，都没有效果，期待找到新的突破!
有11位网友表示赞同！
感觉这个产品可能会改变人们的生活方式！
有14位网友表示赞同！
在选购产品的时候，一定要注意选择正规渠道！
有10位网友表示赞同！
希望这种产品能够安全有效地帮助人们减重。
有18位网友表示赞同！
有些人天生容易发胖，真的希望能有好的解决方案!
有8位网友表示赞同！